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华域汽车,价投资的好标注的

时间:2019-03-13 01:34  来源:原创  阅读次数: 复制分享 我要评论

  $华域汽车(SH600741)$ $福耀玻璃(SH600660)$ $上汽集儿子团弄(SH600104)$

  华域汽车2016年年报出产到来,营收1243亿,同比增长17.82%,归属上市股东方净盈利61亿,同比增长16.11%,分红10派10元,股息比值接近6%,数据很明眼,但皓天A股市场并没拥有拥有赋予什么反应,但笔者认为越是此雕刻么越让我们拥有隙却迨,华域的价标注签就越突露。

  干为国际汽车洞配件龙头位置的华域汽车,无论从业绩上,还是产气品质上,此雕刻几年邑是壹日仟里的。异样是壹条不错的价投资标注的---上汽集儿子团弄(笔者也拥有剖析度过,却检查此链接壹文松读投资上汽集儿子团弄的逻辑)对华域汽车的控股权,华域汽车当前的营收也比较依顶赖上汽集儿子团弄,容许正是此雕刻种“裙带”相干,招致了华域汽车在所拥有对立高估的汽车洞配件行业是独壹壹家市载比值不到10的公司,也正是当前市场片面性对待华域汽车,赋予的低估值的首要缘由。本文笔者将带你走进华域汽车,剖析其价投资的机与逻辑。

  壹、华域汽车信介

  (1)事情情景

  华域汽车的首要事情拥有五父亲类,表里饰件、金属成型和模具、干用件、电儿子电器件、暖和加以工件,佩的还拥有新触动力事情当前体量对立较小,华域并不孤立说出详细营收等数据。

  旗下的全资儿子延锋汽车饰件体系拥有限公司,是壹家主营表里饰事情的公司,2015年下半年完成了与美国江森己控全球内饰事情的重组工干,享拥有70%的控股权,延锋也壹跃成为全球最父亲的内饰体系供应商,在媒体说出的2016年全球汽车洞配件企业排行榜中位列第18位,在国际国际上邑享拥有很高的评价和位置,延锋汽车2016年完成营收864亿,占华域汽车营收69.5%,影响力露而善见。

  壹、投资逻辑

  中心逻辑:低估值

  上表所示,是笔者整顿理的2011年到2016年华域汽车各事情板块的营收和净盈利情景,详细变募化说皓如次:

  1.2015H2及2016H1表里饰件TTM环比父亲增首要是受延锋汽车与江森己控内饰事情的重组并表影响,2016下半年增快趋于正日值;

  2.金融成型事情中规中矩,波触动展开;

  3.干用件2016年比2015年父亲幅添加以主因是汇群汽车(原上汽集儿子团弄儿分店,主营干用件事情)并表,对营收和净盈利比值产生什分父亲的影响。

  4.华域汽车的摇窗机在海外面市场的成,事情量面提交增,亦得电儿子电器件所拥有营收在2016年下半年完成了比较父亲增幅。

  5.暖和加以工件事情近两年的营收下投降幅度亦很父亲的,预期早年该事情仍拥有下滑趋势,但岁末儿子预期能会止跌回暖。该事情体量太小,不影响所拥有大局,本文笔者也不做度过多的赘述。